La preocupación por la crítica situación de caja del Gobierno nacional se intensificó en las últimas semanas. Según un informe del Banco de Bogotá, la liquidez de la Nación cayó a un mínimo histórico de $1,8 billones el 8 de agosto de 2025, un monto insuficiente para atender los compromisos inmediatos.
El equipo de Investigaciones Económicas de la entidad explicó que el desplome ocurrió en medio de operaciones de Crédito Público, en las que el Ejecutivo sacrificó caja para acumular títulos de deuda pública, dólares y otros activos destinados a la gestión del endeudamiento.
El Banco de Bogotá advirtió que, aunque agosto es tradicionalmente uno de los meses de menor gasto diario del Estado, los recursos disponibles apenas cubren dos días de operación, lo que compromete pagos clave como pensiones, salarios de empleados públicos y proveedores.
En la misma línea, el exministro de Hacienda y actual rector de la Universidad EIA, José Manuel Restrepo, alertó que la Nación enfrenta un riesgo real de incumplir obligaciones financieras cotidianas, lo que podría minar la confianza en la gestión fiscal.
“La medida más urgente no es solo recortar gasto —en especial el exceso de burocracia—, sino aumentar ingresos a través de crecimiento económico y recaudo tributario, además de optimizar el presupuesto. Solo así se podrá reconstruir la liquidez esencial y evitar crisis futuras”, indicó.
Restrepo recalcó que, en este momento, las finanzas públicas se afectan más por la falta de caja que por el déficit fiscal.
En un análisis publicado en X, el experto comparó las cuentas nacionales con las de un hogar: “Se puede gastar más de lo que se gana por un tiempo gracias al crédito, pero el acceso a la deuda no es ilimitado y su costo aumenta a medida que se deteriora la capacidad de pago”.
Recordó que el gasto anual del Gobierno equivale al 24% del PIB, mientras que los ingresos representan apenas el 16% del PIB, lo que evidencia una brecha insostenible.
Ante la crítica situación, el Ministerio de Hacienda convocó una nueva operación de canje de títulos de deuda (TES) para el 19 de agosto de 2025, con cumplimiento el 21 de agosto. Se trata de la quinta operación de este tipo en el año, orientada a aliviar el perfil de deuda interna.
Sin embargo, las reservas de caja son mínimas. Corficolombiana recordó que, el 8 de agosto, el saldo disponible era de apenas $1,85 billones, muy por debajo de los $37,9 billones y $13,5 billones que el Gobierno suele tener en esta época del año.
Consecuencias en la economía
Para César Pabón, director de Investigaciones Económicas de Corficolombiana, esta situación impacta de manera directa en la economía: “Se traduce en altas tasas de interés en créditos de largo plazo, bajo nivel de inversión, menor crecimiento económico y, en consecuencia, afectaciones en empleo y en la lucha contra la pobreza”.
De igual forma, el director de Investigaciones Económicas del Banco de Bogotá, Camilo Pérez, recalcó que cualquier gasto extraordinario en esas condiciones podría dejar a la Nación sin recursos inmediatos. “La caja alcanzaría para menos, incluso, de dos días”, puntualizó.
